Град, основан 1593. године и развијен из тврђаве на кречњачкој литици, налази се око 700 километара јужно од престонице Москве и око 500 километара северно од Црног мора, на највећим светским лежиштима гвожђа, познатим као Курска магнетна аномалија.
У округу Стари Оскол налазе се два огромна рударска комплекса, а у земљи још увек има довољно резерви руде гвожђа за наредних 400 година.
Због огромних лежишта руде гвожђа, највећи послодавац у граду је рудник руде гвожђа на отвореном. Компанија Salzgitter AG одиграла је кључну улогу у планирању и изградњи машина за експлоатацију овог минералног ресурса, као и електричне челичане.
Међутим, због обиља сировина у град су привучени и други индустријски сектори. У Стариј Оскол су пословање започеле не само компанија специјализована за рударску опрему, већ и цементара, млечна прерађивачка фабрика и фабрика чоколаде.
