Założone w 1593 r. z twierdzy na kredowym klifie, miasto położone jest około 700 kilometrów na południe od stolicy Moskwy i około 500 kilometrów na północ od Morza Czarnego na największych na świecie złożach rudy żelaza, tak zwanej Kurskiej Anomalii Magnetycznej.
W dzielnicy Staryj Oskol znajdują się dwa ogromne zakłady wydobywcze, a w ziemi znajdują się jeszcze 400-letnie rezerwy rudy żelaza.
Ze względu na ogromne złoża rudy żelaza, największym pracodawcą w mieście jest kopalnia odkrywkowa rudy żelaza. Salzgitter AG odegrał kluczową rolę w planowaniu i budowie maszyn do wydobywania tego surowca mineralnego oraz elektrycznej huty stali.
Bogactwo surowców w mieście przyciągnęło również inne sektory przemysłu. W Staryj Oskol osiedliła się nie tylko firma produkująca sprzęt górniczy, ale także cementownia, zakład przetwórstwa mleka i fabryka czekolady.
